春～秋、腐植質に富んだ広葉樹林内の地上に群生する。無毒ではあるが、肉薄にすぎてあまり食用的価値が認められない。
　
　かさは径２～７cm、粘性はなく、淡橙褐色・灰赤褐色などを呈し、強い吸水性を示し、周縁部には放射状の条線をあらわす。乾けば帯赤灰色～くすんだ肌色となり、条線も消える。
　肉はごく薄く脆くて壊れやすく、汚白色を呈し、傷つけても変色せず、味・においは温和。
　ひだは柄に直生～上生し、初めはほぼ白色～淡クリーム色であるが次第に灰紫色となり、成熟すれば暗紫褐色～暗褐色、密で比較的幅広く、小ひだを混える。
　柄はほぼ上下同大もしくは下方に向って僅かに太まり、長さ３～10cm、中空で脆く折れやすい。

〔似たキノコ〕
　→　ムササビタケ（P. piluliformis [Bull.: Fr.] Orton）としばしば混同されるが，ひだの実質部の菌糸が淡黄褐色を呈する点で異なる。
　→　イタチタケ（P. candolleana [Fr.: Fr.] Maire）のヒダは幅狭く並び方は密。
　→　ヒカゲイタチタケ はシスチヂアの先端に粒状の付着物を付けることがある。